四季度，在国内智能电动车商场竞争日益浓烈的环境中，蔚来至少在销量上站稳了脚跟，四季度录用量创历史新高，收入逆势已毕两位数增长成人情色，整车毛利率执续进步。

21 日下昼，蔚来汽车公布 2024 年 Q4 及全年功绩施展。

收入弘扬 : 2024 年 Q4 总收入达 197.03 亿元 ( 26.99 亿好意思元 ) ，同比增长 15.2%；全年收入 657.32 亿元 ( 90.05 亿好意思元 ) ，同比增长 18.2%；

销量情况 : Q4 录用 72689 辆创历史新高，同比增长 45.2%；全年录用 221970 辆，同比增长 38.7%；

毛利率 : Q4 举座毛利率 11.7%，同比进步 420 个基点；整车毛利率沉稳进步 : Q4 车辆毛利率 13.1%，同比进步 120 个基点；

损失情况 : Q4 净损失 71.12 亿元，同比扩大 32.5%；全年净损失 224.02 亿元，同比扩大 8.1%；

现款储备 : 规定 2024 年底，现款及现款等价物、受限现款、短期投资和长久按时入款共计 419 亿元；

研发参预：Q4 研发参预为 36.4 亿元。全年研发总参预为 130.37 亿元。

指引情况：2025 年第一季度录用指引为 4.1 万辆到 4.3 万辆，同比增长约 36.4% 至约 43.1%。

销量大增但平均售价承压

蔚来四季度录用量达 72689 辆，同比增长 45.2%，环比增长 17.5%，创历史新高。其中，乐谈品牌在四季度孝敬了 19929 辆，占比近 28%。

干系词成人情色，固然录用量大幅增长，汽车销售额仅增长 13.2%，这标明跟着家具组合变化，尤其是乐谈品牌量产后，蔚来的平均售价出现着落。

毛利率权臣进步，资本适度初见奏效

四季度举座毛利率达到 11.7%，较旧年同时的 7.5% 大幅进步 420 个基点，较上一季度的 10.7% 进步 100 个基点。车辆毛利率保执在 13.1%，同比进步 120 个基点，环比保执沉稳。这一收获尤为可不雅，尤其是在 ONVO L60 四肢新家具处于早期分娩阶段的情况下。

李斌在财报中指出，"固然乐谈 L60 处于分娩初期，婷婷五月咱们仍已毕了 13.1% 的汽车毛利率。售后管事领域和盈利才能的执续进步，及手艺管事的增长，推动其他销售产生正向季度毛利。"

毛利率的进步主要源于三个方面：单车材料资本镌汰、高毛利率手艺管事和售后业务占比提高，以及充电处治决策损失率的镌汰。这标明蔚来在家具资本适度和业务结构优化方面获取了积极进展。

净损失扩大，投资损失与汇兑是主因

尽管毛利率改善，四季度净损失却达到 71.12 亿元，同比扩大 32.5%，环比扩大 40.6%。扣除股权激发用度后的非 GAAP 净损失为 66.22 亿元，同比扩大 37.9%。

损失扩大的主要原因包括：

投资收益转为损失：四季度投资净损失 1.70 亿元，而旧年同时和上季度隔离为投资收益 13.68 亿元和 3.10 亿元，主要受股权投资公允价值变动影响

汇兑损失增多：四季度其他净损失 5.28 亿元（主要为汇兑损失），而旧年同时和上季度隔离为其他净收益 2.54 亿元和 3.10 亿元

销售和经管用度增多：四季度销售、一般和行政用度达 48.78 亿元，同比增长 22.8%，环比增长 18.7%，主要用于新品牌和家具的营销行为

这些身分共同导致净损失大幅增多，对消了毛利率进步带来的积极影响。

业务计谋与往时瞻望

据蔚来首创东谈主、董事长兼 CEO 李斌暗意，2024 年是公司新家具周期的启动，往时将围绕三个品牌计谋张开：

NIO 品牌：持续巩固在 30 万元以上纯电动汽车商场的率领地位（当今占据 40% 商场份额），专注于手艺和体验驱动的家具

ONVO 品牌：定位主流环球商场，重心提高销量和丰富家具组合

Firefly 品牌：将于本年 4 月认真推出并启动录用，四肢往时海外膨胀的关键驱能源

此外，公司正在执续鼓动赞助和智能驱动才能，其 NIO WorldModel 架构已获取打破，将冉冉施行到总共驾驶场景。

财务方面，公司预测 2025 年第一季度将录用 4.1-4.3 万辆车，已毕营收 123.67 亿元至 128.59 亿元，同比增长约 24.8% 至 29.8%。财务总监 Stanley Yu Qu 强调，2025 年公司将 " 愈加关心通过手艺逾越推动资本镌汰，优化运营效果并加快可扩展增长来提高盈利才能 "。

资金景象

规定 2024 年底，蔚来执有现款、现款等价物、规定性现款、短期投资和长久按时入款共计 419 亿元（约 57 亿好意思元）。尽管流动欠债高出流动金钱，但公司确信现存财务资源足以相沿往时 12 个月平淡业务运营。

此外，公司正在鼓动 NIO China 计谋投资成人情色，规定公告密布日，计谋投资者已向 NIO China 注入 28 亿元现款，而 NIO 已注入 100 亿元现款。